政策含义
瑞士博彩跨州监管机构 Gespa（前身为 Comlot）年报显示，2025年受许可彩票及体育博彩全年流水38.7亿瑞郎（约42亿欧元），同比跌2.4%；毛玩家收益（GPY）降3.7%至12.03亿瑞郎。Gespa 全年批准62款新游戏、审定59项改动，下半年对零售彩票点展开年龄限制合规暗访。截至年底，封锁无牌域名累计671个，全年新增5个；协助查处25起涉嫌非法博彩案，审查42项州级刑事裁决。联邦机构 ESBK 另行负责赌场牌照，网络赌场须绑定实体赌场，双轨制未变。
市场反应
分品类看，体育博彩 GPY 2.232亿瑞郎，跌4.4%，跌幅居主要品类之首；赛马彩池（PMU）1.035亿瑞郎，骤降13.7%。刮刮乐 GPY 3.167亿瑞郎，跌2.9%；EuroMillions 及 Swiss Lotto 合计 GPY 5.831亿瑞郎，跌3.3%。两家州际运营商均告盈利收缩：Swisslos 净利润5.62亿瑞郎，跌5.7%；Loterie Romande 净利润2.52亿瑞郎，跌2.3%。跨州技巧游戏逆势升2.3%至 GPY 1920万瑞郎，实体机器从1,540台降至1,406台。线上渠道占 GPY 比重从23%升至24%，人均投注额从438瑞郎降至424瑞郎。
对海外华人圈影响
Gespa 加速封锁无牌域名（累计671个）并强化暗访执法，表明欧洲合规市场灰色空间持续收窄。在欧洲从事博彩合规或技术服务的华人从业者须留意当地执法升级；实体渠道失血、线上化缓慢抬升的结构趋势，也为研判新马泰等市场的线上化进程提供参照。