易博龙(Evolution AB)2026年二季度净营收为5.178亿欧元,同比下滑1.2%,但按固定汇率计算实际增长2.4%。EBITDA为3.41亿欧元,略低于去年同期的3.453亿欧元;季度净利润小幅增至2.514亿欧元。上半年累计营收10.3亿欧元、EBITDA 6.763亿欧元。
业务结构方面,直播赌场仍是核心引擎,单季贡献4.373亿欧元,RNG游戏贡献8050万欧元。地区表现分化明显:欧洲环比回升3.5%至1.73亿欧元,结束连续数季下滑,管理层将此归因于游戏秀品类及本地语言桌台需求回暖,但欧洲营收仍比去年同期低4%。北美同比增9.5%至8100万欧元,受益于大富翁Live在美国四个州上线、密歇根第二演播室开业及加拿大艾伯塔省市场准入。拉丁美洲增速最快,同比跳升26.3%至4750万欧元。亚洲则是唯一负增长区域,营收同比下降8.9%、环比下降3.7%至1.905亿欧元。CEO马丁·卡尔松在业绩发布中将亚洲疲软归因于「持续波动及网络犯罪活动加剧」,并表示尚无法完全抵消。非洲等其他市场同比增长10.3%至2580万欧元。
本季最受关注的焦点是Galaxy Gaming收购案前景。易博龙与这家美国赌场桌游开发商于2024年7月签订8500万美元收购协议,交割期限此后多次延后。最新期限恰在7月17日业绩发布当日到期。卡尔松在声明中措辞审慎:「今日起,协议任何一方均可选择终止。两年已过,易博龙为推进这笔收购投入了大量时间、精力与资源。Galaxy是一家优质公司,但鉴于其体量,这笔交易对易博龙并不构成重大影响,结果对现有业务、美国运营及长期战略均无实质性冲击。」措辞显示交易大概率终止。与此同时,英国博彩委员会(UK Gambling Commission)历时18个月的牌照审查在本季结案,易博龙同意支付475万英镑罚款,原因是旗下内容曾通过两家运营商出现在六个未持牌网站上。公司强调已立即终止相关商业关系,且未发现系统性违规。此外,易博龙当季以3.032亿欧元回购514万股,占流通股本的2.58%。
一点观察
Galaxy Gaming案的搁浅折射出一个现实:监管壁垒越来越能拖垮中小跨境并购。两年行政消耗、美国多州牌照联动审批,最终令经济价值本已有限的交易失去意义。更值得关注的是亚洲板块——贡献Evolution最大单一区域营收,却已连续承压,网络犯罪与市场波动叠加,若下半年无法企稳,将直接拖累全年EBITDA修复节奏。欧洲的环比回正是积极信号,但4%的同比缺口表明税负与监管收紧的结构性压力并未消散。