Banijay集团（Banijay Group）与红鸟IMI（RedBird IMI）于2026年7月15日宣布，旗下Banijay娱乐（Banijay Entertainment）与全3传媒（All3Media）合并正式完成，新集团总部设于伦敦，覆盖25个市场，成为全球最大独立内容制作公司。两方各持50%股权，由Banijay集团负责并表。
新实体坐拥逾265,000小时版权库，IP涵盖《MasterChef》《The Traitors》《老大哥》《幸存者》及《浴血黑帮》。管理层方面，红鸟IMI CEO杰夫·朱克（Jeff Zucker）出任董事长，马可·巴塞蒂（Marco Bassetti）续任CEO，原全3传媒CEO简·特顿（Jane Turton）出任副CEO。集团在阿姆斯特丹泛欧交易所上市，当前市值超37亿欧元，预计一年内实现约5,000万欧元成本协同效益。
博彩板块同步扩张。旗下Banijay游戏（Banijay Gaming）上周完成对法国第二大赌场运营商JOA集团（JOA Groupe）的收购；此前持有的德国蒂皮科（Tipico）已与同属Banijay旗下的法国体育博彩平台贝克利克（Betclic）合并。2025年在线博彩与游戏板块营收同比增长10.2%至15.9亿欧元，调整后EBITDA增12.6%至4.252亿欧元。集团合并口径2025年营收超43亿欧元，调整后EBITDA逾7亿欧元。法德两市场持续承压：法国零售体育博彩税率42.1%、在线59.3%，在线扑克税率从博彩额0.2%跳升至GGR的10%；法国黑市渠道化率约85%，德国约77%。
一点观察
Banijay的逻辑已相当清晰：用IP版权库和内容现金流对冲博彩业务在欧洲高税环境下的利润侵蚀。法国在线博彩税率近60%，德国黑市分流约两成流水，单靠博彩增长难以支撑估值。媒体资产提供的是另一条现金流轨道，而非战略转向。对同样面临「单一牌照依赖」的亚太运营商而言，这种跨板块对冲结构值得参考——但前提是能找到足够支撑整合成本的IP资产，而这恰恰是亚太市场目前最稀缺的要素。